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高可为:实业如何与资本打交道
发布者:admin  来源:  发布时间:2017-11-16
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实业如何与资本打交道

/高可为

   导读:人为什么要分男女呢?为什么要找个对象呢?明白这个道理,或许就知道实业应该如何与资本相处了。

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实业如何与资本打交道

/高可为

一、资本是天使还是魔鬼

上世纪末,“风投”在中国还是个新鲜词。到如今,VCPE已经变成寻常百姓话语。资本圈有很多爱恨情仇故事,美国历史上有的,也开始在中国一一上演。有人把资本称为天使、保护神,也有人称之为“门口的野蛮人”。一样的事情,各方的感受却非常不一样。

华为公司是时下中国风头最劲的科技公司。多年以前,任正非曾说:“我的公司永远不会和股票打交道,永远也不会和证券打交道。”最近几年,任正非也一再申明:“在今后的5~8年内,甚至更长时间,华为不会考虑上市,也不会进行任何的资本运营,包括收购与兼并等。”

有人拿华为和摩托罗拉对比:

摩托罗拉投资50 亿美元,实施“铱星计划”遇到挫折。迫于资本市场压力,摩托罗拉被迫放弃,但也从此走向没落。任正非不允许研发短平快产品“小灵通”项目,华为投资60亿元人民币搞3G 产品,很长时期颗粒无收,但依然还在坚持。假如华为是上市公司,任正非早就被赶下台了。

很多人的看法是,如果华为的西方同行中,有一家不是上市公司,就不会有华为的今天。何以资本反而成了绊脚石?所有上市公司都有短期盈利的压力,上市容易被资本牵着鼻子走。任正非的观点有点极端,他说:“资本是最没有温度的动物,也是最没有耐心的魔兽。

京东商城则是资本故事的另一个版本。

2010年,刘强东找到高瓴资本的张磊,说我只要7500万美元。这时,张磊说了一句至今在业内广为流传的话:“这个生意要不让我投3亿美元,要不我一分钱都不投。因为这个生意本身就是需要烧钱的生意,不烧足够的钱在物流和供应链系统上,是看不出来核心竞争力的。”

当年,淘宝系轻资产模式被人看好,但张磊建议京东搞重资产模式。所谓轻资产模式,就是自己只开店不卖货,让别人到自己店里来卖货。重资产模式则是反其道而行之,自己把货买进来,再卖出去。这一幕,让人看上去,似乎是高瓴成就了京东。

红杉资本则堪称是一个传奇和神话。

1972年创始以来,他先后投资了500多家公司,其中200多家成功上市。其中国公司表现也不俗,最近四五年就把20多家公司送上资本市场。红杉投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%

红杉资本给人的印象是,他拥有点石成金的“金手指”。他把别人点成了金子,也能把自己点成金子。因而,很多企业趋之若鹜。

人们往往通过极端的情况认识事物,并喜欢给它贴上一个标签。贴上标签认识事物,容易走入误区。对于资本的认识,也不例外。有人说,资本是天使。有人说,资本是魔鬼。于是,新的问题就来了:资本到底是天使,还是魔鬼?其实,很多问题,等找到答案以后,就会发现:我们的问法本身往往就是错误的。

二、资本到底是个什么鸟

资本有很多种表现形式,最主要的是投资基金。

什么叫投资基金?一小帮自认为会赚钱的人,拉一大帮有钱人出钱,然后找项目、投资、赚钱、分钱,就叫投资基金。在更短时间内,赚更多的钱,是所有资本的共同追求。资本的所有活动也都是围绕金钱展开的,金钱以外的因素考虑得比较少。说白了,资本就是凑钱、赚钱、分钱的游戏。

这样的目的和游戏规则,决定了资本的性质和特点:

第一,基本躲在幕后。

企业家在资金不足时,寻求资本支持。投资人通过提供资本参与分配,同时获得一定的的经营话语权。企业家是干活的,投资人是出钱的。一个在台前,一个在幕后,两者社会分工天然不同。

有一部分人,自己不做事,专门怂恿别人去做事,这就是资本。网上流传这么一个段子:一只狐狸在悬崖上的墓碑上写着:“你不跳下去,怎么知道自己是一只翱翔于天空的雄鹰。”所以每天都有鸡跳下去摔死,而狐狸每天都能吃到鸡。资本就是那只狐狸。

资本的性质决定了,指望他替你干活儿,是不现实的。生产的问题,销售的问题,技术的问题,都别指望他替你解决。投资人会对企业经营指手画脚,但具体事情还是要靠企业自己来做。

第二,从来多头下注。

网上还有一个讽刺“风投”的段子:

古代有一小姐,遇到一个上京赶考的穷书生避雨,发现其很有才华后以身相许,次日小姐垂泪送书生:“君若高中,莫负妾身!”书生发誓后走了。小姐让丫环把书生的名字记录在册,丫头说:“这已经是第五十个书生了!”小姐说:“没办法,总有一个会真的考上的。”

机会导向、多头下注,是资本的特性。他要不断地选择项目,也要不断地退出。只有退出,才能套现,实现自身的价值。对于企业家来说,实业就是他事业的全部。对于投资家来说,再好的项目也只是他事业的一部分。对于实业来说,指望资本一心一意待他,这是不现实的。

第三,不会从一而终。

孙强是著名投资家。他曾在美国华平投资集团工作20年。后来,他创办黑土地集团,转身做实业。有记者问他,做投资人和做企业家最大的不同是什么?

他说,最大的区别,就是投资人有选择,企业家没有选择。投资人看这个企业不好了,可以选择退出,还有其他项目来赚钱,但企业家没选择。企业是他的唯一资产、命根子,放弃它,就等于放弃一切了。投资者可以选择是追加投资还是不投,企业家没有选择。

逐利是资本的本性,不断地退出、套现是他最基本的活法,周期性运作是他最基本的特点。虽然收益分配模式不同,但都受时间因素的制约。资本都是一把一利索。实业都是打算玩一辈子甚至几辈子的,所谓“基业长青、百年老店”。

没有任何一家公司,在创办的时候,就设定好关门的日期。“公司无限大”和“公司万年长”,是所有公司的梦想。资本是玩一阵子的,实业是玩一辈子的。对于实业来说,指望资本长相厮守,也是不现实的。

三、实业如何与资本共舞

《孙子兵法》上讲,知己知彼,百战不殆。还讲,致人而不致于人。“致人”,就是调动敌人,“致于人”,就是被敌人所调动。致人而不致于人,就是要掌握战场主动权的意思。

既能知己、知彼,又能掌握主动权,就能立于不败之地。知己、知彼、掌握主动权,不仅是战场上的行为准则,而且是所有博弈行为的通则。

第一,要了解自身的需求。

企业往往基于资金的需求,与资本打交道。钱固然重要,但钱背后的东西更重要。钱背后的东西是什么?钱背后的东西,就是对方所能提供的增值服务。对方所提供的增值服务恰好是企业的短板,这样的资本才是最好的资本。

第二,要了解资本的本性。

所谓本性,就是你改变不了的东西。它是一个中性的概念,本无所谓好与不好。很多事情之所以结局不好,不是因为别人不好,而是因为我们不对。

有这样一个寓意深刻的小故事:

一天,蝎子找青蛙帮忙过河。青蛙担心蝎子蜇到自己。蝎子说,我要是蜇你,我也会被淹死。青蛙一想,也对,于是就放心了。但在过河的途中,蝎子还是蜇了青蛙。最后,蝎子、青蛙同归于尽。临死前,青蛙抱怨:你为什么要蜇我呀?蝎子解释道:没办法啊!我实在管不住自己,所以才蜇了你一下。

蜇人是蝎子的本性,这跟道理和逻辑没有关系。

资本有它自身的优点、缺点,长处、短处。资本的优点就是,拥有开阔的视野、精湛的财技,但是他也很功利、势利,并且往往没有耐心。依据自己的主观想象,或资本的外在包装,与他打交道,都不会有好的结果。

第三,要牢牢把握主动权。

任何博弈的活动,拥有主动权都非常重要。如果老是处于被动局面,结局往往不妙。

什么叫主动?备而不用叫主动,用而不备叫被被动;别人求我们叫主动,我们求别人叫被动;我们说了算叫主动,别人说了算叫被动。

如何才能争取主动?关键是把握好时机和节奏。要在有钱的时候去找钱,没有钱的时候找钱就会很被动。筹融资往往伴随经营活动的始终,不可能一劳永逸、一步到位,因而也别奢望一蹴而就。节奏把握不好,走得太快或太慢,都容易陷入被动。

另外,筹融资是用别人的钱圆自己的梦,是为了发展自己,而不是把自己的命运交到别人手上,所以绝不能丧失公司的控制权。丧失了控制权,被资本牵着鼻子走,肯定不会有好下场。

自然界最大的特点就是多姿多彩,生生不息。单就繁殖模式而言,有的是有性繁殖,有的是无性繁殖,有的是雌雄同体,有的是雌雄异体,有的单性繁殖,有的两性繁殖。但进化的结果是,雌雄异体、两性繁殖成了主流。

为什么会是这样呢?按照进化论的观点,这样可以接受多样性,增强适应性,是自然选择的结果。其实这个道理,也不难理解。就如同人一样,人为什么要分男女呢?为什么要找个对象呢?完全可以想象,假如人不分男女,假如人不找对象,人类社会该有多么单调!

人类社会也是这样。资本作为一种商业业态,不是从来就有的。资本的出现,是商业社会进化的结果。资本其实是一种不同于实业的商业物种。他们各自有各自的优势,各自有各自的劣势。如果彼此进行深度结合,就可以获得多样性,增强适应性。反之,适应性低,就有可能被淘汰。

投资大师沃伦•巴菲特有句名言:“我把自己当成是企业的经营者,所以我能成为优秀的投资者;因为我把自己当成投资者,所以我能成为优秀的企业经营者。”对于企业家来说,汲取资本长处,学会与资本共舞,才能获得更好的发展。

THE END

PS:当下中国最缺的是什么?

上世纪末,“风投”在中国还是个新鲜词。到如今,VCPE已经变成寻常百姓话语。以前稀缺的是资本,谁能拉到风投,谁牛气。现在稀缺的是项目,谁能投到好项目,谁牛气。

真的缺资本或缺项目吗?我看也未必。表面上是缺资本或缺项目,其实是缺企业家精神和投资家精神,或者说是缺干事创业、求真务实的精神。说白了,就是缺精神。

我们这个社会太浮躁了,到处人头攒动,物欲横流。连一些台面上的人物,说的也都是些言不及义的话,做的都是不着边际的事。真的让人瞧不起。哪有精神可言?!

发牢骚不好。偶尔为之,不伤大雅。是为补记。

2016-11-22


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